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ETF期权投资那点事 

发布时间:2017-12-07来源:华创证券

        上交所推出ETF期权业务距今已3年有余,但还有很多投资者对期权这个业务很陌生,或者觉得这个业务很复杂、风险很大,从而将其长期拒之门外。其实,这个业务没有想象中的那么难、那么复杂,反而是A股市场投资一个很好的补充工具。在这里,我将从当前期权业务的实操性来与大家分享一下ETF期权些许心得。
      想必很多投资者在年前都目睹了A股市场在权重股的带动下快速下跌的过程,但很少有人注意到ETF期权市场的巨大机会,大家先看看下图:

   从图中,我们可以看到3月份到期的行权价是2.75元的50ETF认沽期权,从22日至296个工作日,价格从最低0.0025元涨到最高0.1850元,涨幅达到74倍,这相较于A股市场每日10%的涨跌停制度,期权的非线性涨跌停制度给予广大投资者更广阔的盈利空间。同时,在不考虑手续费的情况下,上述情况买入开仓一张单子的成本仅25元,6个工作日之后25元摇身一变为1850元。当然,在这里我们举的是一个相对极端情况的例子,从这个例子中,我们至少可以相信在在期权市场上,较少的投入可以获得超高收益的可能性是大大存在的,即以有限的损失博取无限的收益。关于收益的问题,我们在来看下图:

该图是买入认购期权(看涨)的损益图,从图中,我们可以看到最大损失是确定的,而随着正股价格向上的变化,从理论上讲,收益将是无穷大的。这种以有限损失博取无限收益的投资工具,或者说是风险与收益完全不成正比的金融投资工具,在我国当前的资本市场环境下应该说是独一无二的。



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