内容摘要：
黑色一周后紧随着惊魂一周，经济衰退忧虑继续加强在五大央行表示将无限制提供美元资金、美国注资2500亿美元收购九家金融机构的优先股后，金融市场信贷紧张局面出现缓解迹象。
目前市场的焦点已经转向经济衰退的持续时间和严重程度。9月份美国通货膨胀风险已有所减弱，但零售额下降1.2%、工业产值下降2.8%等数据显示实体经济活动前景较为低迷；美国联邦政府2008财政年度的预算赤字增长近两倍，创出纪录高位；全球股市一度报复性反弹，受阻后剧烈震荡。欧美股市收高，但新兴市场走势疲弱，反映其实体经济受金融危机冲击可能更为严重的预期。观道指百年有感道指正处于极其重要的颈位线上运行，如果考虑信息技术革命、金融创新、人口结构的推动均将告一段落，而金融危机的影响日益加深，美股长达80年牛市能否延续正受到挑战。上述想法不妨留做后备。
这80年大牛市造就了巴菲特这样史上最伟大的投资者，但之前数年的大熊市也造就了利弗摩尔这样史上最伟大的投机者。
警惕金融体系贷款意愿下降与实体经济回落之间形成正反馈效应美国30年期房地产按揭贷款利率上周急速上涨了52个基点，表明金融机构对房地产贷款风险评估正逐渐提高；非金融企业商业票据发行困难，高低等级票据利差扩大，表明企业短期流动性风险仍居高不下。
美国梦已成美国病美国依靠负债进行提前消费的增长模式需要补偿，依靠金融创新实现的泡沫式增长模式更需要补偿，而依靠美国过度消费支撑的全球经济增长模式也需要补偿；中国面临的挑战只会更大。
贸易保护主义可能重新抬头，经济全球化趋势或将出现回潮；以美元为单一国际结算货币的国际金融秩序也可能面临重建。
广交会出口企业感受“寒冬”占全部成交额86.4%的机电馆成交额比去年秋交会仅增长1.2%；传统的美欧市场仍是重点，但前景不容乐观；东盟、巴西、南非等新兴市场分别增长38.4%、96.3%和29.2%，前景仍相对看好。
农村金融改革迈出积极一步《关于推进农村改革发展若干重大问题决定》正式公布，央行和银监会共同发布关于加快推进农村金融产品和服务方式创新的意见；一旦通过试点探索出有效的运作模式，将会极大提高农村金融服务体系的效率，提高农户投资和消费意愿；支持乡镇企业走上良性发展的道路。
房地产政策放松预期日趋强烈救市政策将先“放松”再“鼓励”,不会马上导致房价上涨中央决策的目标首先还是考虑民生。投资者需提防利好兑现后的调整。 |
