主要观点：
PPI创新高，但PPI向CPI的传导依然有限．7月PPI同比上涨10%，创下新高！原材料燃料动力价格上涨是主因。同步地，生产资料出厂价格也创新高，而生活资料出厂价格并未创新高。
PPI再创新高的可能性有限．导致PPI创新高的原因仍来自上游，国际油价上涨推高原油和成品油进口价格，国内成品油价格扭曲的局面加剧，6月下旬发改委再次上调国内成品油价格，虽然有所改善价格扭曲的现状，但显然直接体现在了当期PPI的传导环节。
翘尾因素减弱，CPI呈明显趋势性回落．7月份CPI为6.3%，在CPI中权重最大的食品价格同比涨幅回落以及翘尾因素减弱是本月CPI走低的双重因素。由于未来几个月翘尾因素还会继续衰减，而今年以来CPI环比涨幅相对稳定，因此预计未来几个月CPI还会继续保持回落趋势，8月份降低至5.5%左右的可能性很大。
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