上半年，A股市场大幅下挫，使得上市公司浮盈浮亏的交易性金融资产公允价值大幅缩水。截至8月18日，已经公布半年报的有701家公司中，有160家披露了公允价值变动损益，共计损失272亿元。
统计显示，在160家存在公允价值变动的公司中，有134家出现损失，仅26家获得收益。截至目前，已披露半年报的公司中，除券商、保险两类公司外，中煤能源公允价值变动的损失最大；公允价值变动获益最多的中化国际也仅收益3539.96万元。
中煤能源尚持有中国远洋股票4000万股，初始投资金额为3.392亿元，这部分股票资产的期初账面值高达17.06亿元，期末账面值为7.9亿元，公允价值变动收益损失9.16亿元，而上年同期其公允价值变动实现收益6亿元。对比中国远洋的股价，2008年1月2日收盘价为45.41元，6月30日为19.75元，8月8日则仅为16.17元。
在煤炭需求旺盛，价格高位运行的背景下，如果不是在公允价值变动上巨额损失，公司的上半年业绩本可以更好。2008年上半年，中煤能源实现利润总额52.98亿元，同比增长71.0%，若剔除股票公允价值损益影响同比增长129.6%；实现营业收入266.08亿元，同比增长57.2%，其中煤炭业务实现收入186.01亿元，同比增长53.3%；归属于母公司股东的净利润35.48亿元，同比增长55.8%；每股基本盈利0.27元，同比增长42.1%，净资产收益率7.9%；报告期内，公司的煤炭销售平均价格为455元/吨，同比增加114元/吨，增长33.6%。如果不对投资策略进行调整，在下一个报告期，公允价值变动所产生的浮盈浮亏仍可能影响该公司的整体业绩。
如果说中煤能源这样的大块头尚具备一定抵御投资风险的能力，像粤传媒这样的中小板企业则难以从证券投资失利的泥潭中全身而退，与中煤能源不同，粤传媒并不直接持股，而是选择了投资基金。半年报显示，公司上半年实现营业收入近2.16亿元，比上年同期增长了24.43%，然而归属于母公司的净利润则亏损了约1370万元，同比下降了139.64%。事实上，公司的印刷业务收入比去年同期增长了34.50％，而公司营收增加却发生亏损的主要原因就是公司在证券投资上的大幅亏损。公司持有易方达收益A和广发小盘成长两只开放式基金，其中，前者已经全部售出。上半年公司取得基金投资收益23.98万元（为含税值）,基金公允价值变动损益则产生了2150.34万元的亏损，因此报告期内基金投资损益合计亏损2126.26万元。公司称，证券投资收益比去年同期减少了4580万元，这也是2008年上半年亏损的主要原因，股东大会已经决定公司将在2009年4月26日前逐步收回用于开放式基金投资的资金。
值得注意的是，从整体来看，交易性金融资产在几类资产中的占比较小，往往不超过10%。上市公司倾向于将不易区分的金融资产归为可供出售金融资产，避免盈利受到公允价值变动的波动影响。但在当前的行情变动下，这些交易性金融资产，尤其是交叉持股的资产仍然给上市公司带来了大量的损失。134家公允价值变动出现损失的公司中，有9家公司损失超过1亿元，除了上述提到的中煤能源外，其余7家均为金融类企业，包括5家券商、1家银行和1保险：中国平安、中信证券、海通证券、宏源证券、长江证券、东北证券和华夏银行。7家企业的公允价值变动损失合计达到247.39亿元，中国平安一家就高达187.59亿元，而中信证券也达到35.05亿元。财务分析人士表示，从数据上看，中信证券的交易性负债蒙受了巨大的损失，但事实并非如此：根据会计准则规定，公司今年上半年将计入“交易性金融负债”的权证注销时，把在权证存续时期每个会计期末计入“公允价值变动损益”的市值变动部分全部转入了投资收益科目，这实质上是两个利润表科目之间的一增一减，并未真正影响公司利润。而在去年，受益于2007年的大牛市，券商的公允价值变动净收益大多为正，中信证券此项增幅更是高达1799.86%。对于券商而言，尽管经纪业务对其利润增长仍有支撑，但随着市场环境的走弱，自营业务损失对业绩的拖累已经开始显现。
目前已发布2008年半年报的701家公司514只，期末账面价值为371亿元；而截至目前，上述公司交叉持股数量下降为395只，期末账面价值下降为220亿元。不少公司选择在二季度对交叉持股进行了减持，甚至是全部出售。由于今年以来市场未能延续去年的大牛市行情，上市公司交易性金融资产公允价值大幅缩水，股票投资的浮盈化为泡沫。
已披露半年报可交易性金融资产公允价值损失较多的公司
代码 简称 2008年二季度公允价值变动收益(万元) 2008年二季度每股收益(元) 2008年二季度净利润(万元) 2008年二季度利润
总额(万元)
601318 中国平安 -1875900.00 0.97 731000.00 711900.00
600030 中信证券 -350469.20 0.72 516865.99 652485.18
600837 海通证券 -117282.14 0.24 207217.42 275126.19
601898 中煤能源 -91640.00 0.27 408535.40 529836.30
000562 宏源证券 -58218.36 0.24 35126.87 56989.32
000783 长江证券 -41047.84 0.38 63408.83 83140.20
600015 华夏银行 -19744.17 0.46 192793.28 265694.17
000513 丽珠集团 -15397.26 0.2 7001.09 9242.36
600026 中海发展 -13400.00 0.945 318488.88 407603.81
000686 东北证券 -11243.41 0.59 34336.00 41931.98
600276 恒瑞医药 -9882.87 0.3708 19672.97 25562.26
000009 中国宝安 -9809.89 0.145 15922.47 18831.68
600588 用友软件 -9570.39 0.243 11411.72 13367.60
000608 阳光股份 -5701.90 0.17 11892.60 17243.90
600570 恒生电子 -5642.40 0.16 4304.90 3556.50
600479 千金药业 -5046.38 0.3618 6651.45 6624.06
代码 简称 2008年二季度公允价值变动收益(万元) 2008年二季度每股收益(元） 2008年二季度净利润 2008年二季度利润总额(万元)
(万元)
600818 中路股份 7879.61 0.42 11088.67 13515.35
600500 中化国际 3539.96 0.36 62556.80 74090.42
002142 宁波银行 3499.94 0.29 72959.25 80096.06
000897 津滨发展 2016.84 0.0341 5164.83 8174.46
000701 厦门信达 530.77 0.0962 3432.11 4808.34
002085 万丰奥威 349.37 0.12 3629.39 5007.82
600255 鑫科材料 141.33 0.03 1224.57 1325.25
600508 上海能源 118.69 0.8 58529.76 76126.81
000936 华西村 106.14 0.098 5068.26 5757.39
600522 中天科技 75.15 0.303 9611.03 12164.16
000798 中水渔业 48.28 -0.0508 -3365.91 -3404.84
000878 云南铜业 9.04 0.434 60179.41 68606.18
000731 四川美丰 8.24 0.2302 9572.83 11707.45
000151 中成股份 3.94 0.0586 1843.16 2182.29
002114 罗平锌电 3.18 -0.04 -681.36 -495.71
600415 小商品城 2.41 2.34 30242.27 40500.74
600785 新华百货 1.18 0.51 7098.72 9069.75
002001 新 和 成 1.15 2.24 80317.44 101494.66
002206 海利得 0.63 0.35 4146.06 5234.89
000982 中银绒业 0.62 0.03 372.85 372.85
600607 上实医药 0.43 0.2459 14235.94 17597.01
已披露半年报可交易性金融资产公充价值盈利的公司 |
