基于股指期货的套期保值在资产管理中有着广泛应用，标准的套期保值组合由现货和期货两部分共同构成。套期保值是股指期货的一项重要功能，在资产管理实践中有着广泛的应用。所谓套期保值，是指通过持有与现有或者即将持有的现货头寸价格变动方向相反的期货、期权或者其他衍生产品头寸以消除投资者面临的现货价格风险的行为。基于股指期货的标准套期保值组合主要由两部分构成：一是现货部分，即现在持有或者未来即将持有的现货头寸；二是期货部分，即与现货头寸价格变动方向相反的期货头寸。
套期保值过程中主要面临着套期保值组合构建以及动态调整的问题。套期保值的目的是消除现货资产价格的波动性。其关键在于套期保值组合的构建以及套期保值过程中的动态调整。在套期保值组合的构建过程中，主要涉及期货合约的选择，以及在具体期货合约上持有多少头寸的问题；而在动态调整方面，则面临着多种策略的选择问题。
套期保值组合中的期货合约应遵循品种相同或相近以及月份相同或相近的原则。在期货合约选择方面存在品种及月份的匹配问题，如果市场上存在以不同指数为标的的指数期货，则应选择与目标现货组合相关性最强的指数为标的的指数期货进行套期保值。同一标的指数期货的不同月份合约方面，则应在承担的基差分险、合约的流动性以及展期成本之间进行权衡，一般可以考虑选择既定套期保值期限到期日后最近到期的合约。
方差最小化套头比是最常用的最优套头比，可以用OLS或者GARCH方法估计。最优套头比的估计是整个套期保值过程中最关键也最重要的环节。目前使用最广泛的最优套头比是方差最小化套头比，也即使得套期保值组合收益方差最小的套头比。而在实际的应用中，用来估计方差最小化套头比的方法主要有OLS和GARCH等方法。
现货资产与期货合约不匹配、基差风险以及保证金管理不当有可能导致套期保值失败。股指期货推出初期，市场上交易的指数期货合约可能只有沪深300指数期货，这就要求资产管理人在进行套期保值前首先对资产组合能否利用沪深300指数期货进行套期保值的适当性进行评估。此外，套期保值期间期货与现货间的基差变动以及套期保值过程中保证金的管理不当都有可能导致套期保值失败。
