保险和银行力保大盘。本周保险和银行两大板块领涨市场，由于三季报结束，大股东进入了可增持的时间窗口，尤其是银行板块。另外受到香港市场的影响，在平安保险的带动下，整个保险板块也出现了幅度较大的涨势。而多元金融由于海通大小非的影响而导致了该板块跌幅较大，还有房地产板块出现了回调。摇钱树下看摇钱术

    从“保”到“促”，基本面依然难乐观.对于A股走势，尽管过去的一周，市场出现了窄幅震荡，并小幅反弹。我们认为反弹的力度不能预期过高。这是因为：首先，即将公布的宏观数据可能会对A股市场造成较大的波动。从已经公布的三季度数据看，表明经济放缓的趋势确立，从预期看，经济基本面依然不容乐观，政策从“保”到“促”表明即将公布的数据可能低于管理层的预期。其次是从政策面看，高层从“保增长”换为“促增长”，政策定调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，符合预期，但是力度上难以改变经济调整趋势。从最近相关部门的出台的措施可以看出相关政策已经开始实施。从货币政策看，前三个季度的贷款规模已经占到全年新增贷款额度的95%，等于事实的放松。对于其它货币政策的调整，央行行长在G20财长会议间申明国内的利率受到国际金融市场形势影响较大。此前央行已顺应全球形势降息，因此近期进一步有联合动作的可能性较小。从财政政策看，我们认为宽松的财政政策有利于刺激相关板块的投资机会。从资本市场的政策看，还是存在于消息层面，我们不排除管理层再次出台措施维护稳定，但当前出台的可能性还不是很大。再次从海外市场看，经济衰退的可能性在进一步加大。随着金融危机朝着实体经济进一步蔓延，开始影响消费信用和贸易信用，在这种情形下，尽管各国央行为了刺激经济出台相关措施，在趋势没有改变前，股市出现的是超跌反弹的机会，不排除市场随着经济基本面恶化而出现较大的波动。总之，本周我们对于市场的走势判断认为波动将比过去的一周要大，这是因为宏观数据出台和未明确的消息面难以兑现会加大这种波动。在策略上建议保持谨慎，在操作上，一是可博弈于消息面、政策面和基本面之间，关注跌出来的机会，积极介入进行波段操作；二是，如果产业增本增持和回购现象构成热点板块，那么可跟随相关产业资本，积极挖掘其中有价值的个股。