市场期待已久的电信重组方案终于在上周五出台，重组方案为中国联通和中国网通合并为新的中国联通，原中国联通的C网剥离给中国电信，中国铁通并入中国移动。新的电信、联通和移动都将拥有包括固话和移动在内的全业务牌照，3家企业将在固话、移动两条业务线上全面竞争，有可能形成三足鼎立的构架。虽然电信行业重组并不会使电信板块的盈利增长获得立竿见影的效果，但我国的资本市场离来有“炒新”（新股、新消息）的习惯，在重组方案被正式宣布后，二级市场迅速做出了反应，电信股在上周五午盘后出就出现强劲上攻，在周一大盘大幅下挫的情况下，电信板块中的3G概念股整体上仍表现了较好的上攻走势。
电信重组的正式启动将对国内运营业和通信设备行业产生积极影响。重组后的电信业有望形成真正意义的全业务电信运营商，为国内整体电信业的做大做强奠定基础。同时， 3G正式启动将催生行业市场的扩大， 3G启动后的前5年的投资有望达到4000多亿元，产业链各环节将依次受益。从国际比较来看，我国通信设备制造业的总体盈利能力并没有完全释放出来，随着电信重组方案的落实，通信设备行业井喷式增长是值得期待的。可重点关注亿阳通信（600289）和中兴通讯（000063）。
（贵阳都司路营业部 张以荣） |
