按公司中报显示，报告期内公司共实现净利润约6582万元，以增发完成后总股本17189万股计算的EPS约0.383元，符合我们预期。报告期内通过产品结果调整与成本合理控制等手段，陶瓷机械业务有效克服了材料成本上涨等负面因素冲击，毛利率仍有小幅改善。寻摇钱术 到顶点财经
我们将公司半年报营业收入低于预期归因于以下两方面：一方面，公司在顺德的现有产能已趋于饱和，效率提升空间相对有限；另一方面，下游客户受信贷紧缩影响，回款期同比有所延长导致收入确定总额偏低。基于宏观经济仍充满不确定性，为谨慎计，我们调低了对全年的营业收入预测至14.33亿元。
良好的费用管理水平是盈利增长大幅高于收入的主要原因。若剔除股权激励费用的影响，报告期内公司管理费用、营业费用率等均同比下降。我们按调整后的费用率水平预测全年的EPS约0.809元，与此前水平相同。
我们对公司在马鞍山的产能建设项目持审慎乐观判断。预计马鞍山科达将于09年1、2月实现投产，公司产能瓶颈可望因此而解决。马鞍山基地达产后的营业收入将达到7~9亿元，公司产能提升幅度超过55%。摇钱术：分层递进选股法
维持“增持”评级：（1）陶瓷机械主业的产能提升与公司向其他建材机械的多元化扩张将带来收入及盈利的大幅增长；（2）预计首套循环流化床清洁水煤气装置(CFBC)将于8月初点火，这将成为股价上升的重要催化剂，我们也将基于点火结果及项目进展调增我们的盈利预测。
